"Beleg in palmolie"

Boris Cukon ontkent niet dat landbouwproducten zoals tarwe en maïs ondanks de indrukwekkende koersrally van de laatste maanden op termijn nog steeds stevige fundamenten bezitten. Of zoals Boerenbond-voorzitter Noël Devisch onlangs zei: "De Chinezen moeten boterhammen leren eten, want ze kunnen onvoldoende rijst produceren om aan de stijgende voedselvraag te voldoen". Met andere woorden, de vraag vanuit Azië naar tarwe zal de komende jaren blijven groeien.

Die prijsklim is mede een gevolg van het slechte weer in belangrijke graanproducerende landen als Frankrijk, Australië en Oekraïne, waardoor de tarweoogst minder opleverde dan verwacht. Ook maïs is er de voorbije maanden flink op vooruitgegaan in prijs. Het landbouwgewas wordt steeds meer gebruikt als grondstof voor biobrandstof en wordt niet langer als zuiver voedingsproduct beschouwd. Dat geldt met name in de Verengide Staten, dé maïsproducent bij uitstek.

Toch raadt Boris Cukon, een onafhankelijke beleggingspecialist, een investering in tarwe en maïs af voor particulieren. "Op de tarwemarkt zijn slechts twee soorten spelers actief: de grote professionele spelers, zoals het Amerikaanse Cargill, en de speculanten, de groep waartoe ook de particulieren behoren. In 90 procent van de gevallen scheuren de particulieren hun broek aan zo'n belegging. Want al te vaak vergeten zij dat bij de aankoop van tarwe (in effecten) ook betaald moet worden voor de opslag van dat graan. En die kosten kunnen oplopen tot twaalf procent".

De conclusie zou kunnen luiden dat particuliere beleggers best landbouwgewassen vermijden als belegging. Niet noodzakelijk, vindt Cukon, maar zijn voorkeur gaat uit naar een afgeleid product: palmolie. "Palmolie biedt als voordeel dat het in Azië veel wordt gebruikt in het dagelijkse leven. Daar ligt de groei. Daarnaast dient palmolie ook als biobrandstof".

De prijs van de palmolie scheert dit jaar hoge toppen. Voor een ton palmolie wordt ongeveer 550 euro betaald, met pieken tot 770 euro per ton. Dit terwijl de gemiddelde prijs de voorbije twintig jaar rond de 450 dollar schommelde. Verwacht wordt dat de palmolieprijs nog zeker dit jaar, maar ook in 2008 op een hoog peil zal blijven noteren.

Vraag is, hoe kan je als particulier beleggen in palmolie? De eenvoudigste manier is een aandeel van een bedrijf te kopen dat palmplantages bezit, zoals het Antwerpse Sipef, dat noteert op Euronext Brussel. "Men betaalt tegen de huidige koers zowat tien tot elf keer de verwachte winst. Dat maakt dat Sipef toch aantrekkelijk gewaardeerd blijft", zegt Cukon.

Maar ook op de Londense beurs ziet hij een koopwaardig palmolie-aandeel: M.P. Evans. "Het voordeel van dat bedrijf is dat zeventig procent van de omzet uit palmolie komt en dertig procent uit de veeteelt. Zo bezit M.P. Evans ruim een half procent van het landbouwareaal in Australië".(KS)