Analisten voorspellen flinke daling suikerprijs

Specialisten in zachte grondstoffen voorspellen een terugval van de suikerprijs met ruim 20 procent, schrijft De Tijd. Ze verwijzen naar de impact van de aanzwellende wereldwijde suikervoorraden. De suikerprijs nam sinds begin dit jaar een hoge vlucht, net zoals alle andere zachte grondstoffen. Producten als graan, koffie en cacao werden sinds begin dit jaar gemiddeld 10 procent duurder. Suiker doet het nog beter met een prijsopstoot van 14 procent tot meer dan 12 dollarcent per pond.

De stijgende suikerprijs gaat gepaard met toenemende suikervoorraden, waarschuwen analisten. De suikerproductie zal in het huidige seizoen, dat loopt tot september 2008, de vraag met 11,1 miljoen ton overschrijden, meldt de International Sugar Organisation (ISO). Ook in het seizoen 2006-2007 was er al een overschot van 11 miljoen ton. De suikervoorraden zullen in september gestegen zijn tot 74,7 miljoen ton, goed voor de helft van een jaar consumptie.

"Hoge voorraden zijn voor producenten doorgaans het signaal dat de prijzen zullen zakken en dat ze de productie dus moeten beperken. Maar dat doen ze niet omdat de prijzen zo aantrekkelijk zijn", zegt Tom McNeill van de toonaangevende suiker- en ethanolconsultant Kingsman. McNeill voorspelt voor het seizoen 2008-2009 een overschot van één miljoen ton. Volgens McNeill zullen vooral Brazilië en India hun productie verhogen. Brazilië is de grootste suikerproducent ter wereld. Het land realiseert dit jaar allicht een recordoogst van 33 miljoen ton, 1,6 procent meer dan vorig jaar. India is de op een na grootste suikerproducent en sinds 2006 een netto-uitvoerder van suiker. Het land zit op 14 miljoen ton aan voorraden. Die zullen tegen september naar verwachting toenemen tot 17 miljoen ton.

De Zwitserse zakenbank UBS, Westpac Banking en de consultant Judy Ganes-Chase voorspellen tegen eind dit jaar een suikerprijs van 10 cent per pond. Dat impliceert een prijsdaling van ruim 20 procent. Ganes-Chase werkte vroeger als analist voor Merrill Lynch en leidt nu het consultingbureau J. Ganes Consulting. "De stijging is overdreven. Een suikerprijs van bijna 13 cent kan niet worden verklaard door fundamentele factoren", beaamt Sudakshina Unnikrishnan, grondstoffenanalist bij Barclays Capital.

Analisten vermoeden dat de suikerprijs ook zal lijden onder een terugval van de olieprijs. De meeste olieanalisten vinden een prijs boven 90 dollar per vat niet houdbaar. Ze vermoeden dat die tegen eind dit jaar terugvalt richting 75 dollar. De suikerprijs correleert met de olieprijs omdat veel suiker wordt gebruikt voor de productie van de biobrandstof ethanol, vooral in Brazilië. "Maar zolang de markt voor ethanol grotendeels beperkt is tot Brazilië, is deze suikerhausse niet duurzaam", meent Daniel Brebner, hoofd grondstoffenresearch bij UBS.

Morgan Stanley heeft een tegendraadse visie over de suikerprijs. Het beurshuis stelt 17 dollarcent per pond tegen eind 2009 voorop. Morgan Stanley vermoedt dat vooral de Indiase productie onder druk zal komen door een verschuiving naar andere gewassen zoals tarwe. De tarweprijs verdubbelde over de voorbije vijf maanden. "Doordat de prijs van tarwe meer gestegen is dan die van suiker, stimuleert de Indiase regering de suikerboeren om over te schakelen", zegt Jean Bourlot. De grondstoffenanalist van Morgan Stanley verwacht dat daardoor vanaf het seizoen 2008-2009 de wereldproductie 1,6 miljoen ton lager zal liggen dan de vraag.

De suikerprijs voor levering in oktober 2009 bedraagt meer dan 14 cent per pond. Grootverbruikers die de visie van Morgan Stanley delen, kopen nu al futures zodat ze binnen enkele jaren geen fors hogere prijs moeten betalen.(KS)