Loopt inflatiespook op laatste beentjes?

De sombere groeivooruitzichten en de spectaculaire daling van de grondstoffenprijzen luiden de doodsklokken voor de huidige hoge inflatie. Volgend jaar kan zelfs deflatie om het hoekje loeren, schrijft Trends. Net als in de rest van de westerse wereld spurtte de inflatie in ons land de voorbije maanden spectaculair hoger. De inflatie versnelde van 1,1 procent aan het einde van de zomer van 2007 tot 5,9 procent in juli 2008, het hoogste niveau sinds midden 1984.

Die stijging werd grotendeels gedreven door oplopende olie- en voedingsprijzen. Zonder die volatiele componenten bleef de stijging nog beperkt: de onderliggende inflatie klom in dezelfde periode van 1,5 naar 1,8 procent. De jongste weken veranderde het inflatieplaatje echter dramatisch. Het werd immers meer en meer duidelijk dat de sombere groeivooruitzichten niet enkel een zaak van de VS zijn, maar dat ook de rest van de wereld voor een periode van economische groeivertraging staat.

Dat werpt uiteraard een schaduw over de vraagvooruitzichten voor allerlei grondstoffen, wat al snel tot uiting kwam in de betrokken prijzen. De olieprijs viel sinds de piek van midden juli ruim 20 procent terug. Andere grondstoffen en ook de meeste basisvoedingsproducten volgden dat voorbeeld. Daarmee vallen de belangrijkste factoren in de hele inflatieheisa weg.

Eenvoudige modellen illustreren de krachtige effecten van de olieprijsschommelingen op de inflatie. Bij een stabilisatie van de olieprijs op het huidige niveau zal de inflatie tegen het einde van het jaar afkoelen tot 3,6 procent. In de zomer van volgend jaar gaat dat richting 1,3 procent. Mocht de terugval van de olieprijs nog wat verder gaan, vallen zelfs negatieve inflatiecijfers niet uit te sluiten. Tegen de achtergrond van de jongste ontwikkelingen op de grondstoffenmarkten kan de huidige inflatieopstoot daarom even snel weer wegebben als ze opgedoken is. Dat moet ook de huidige koopkrachtonrust toch in een ander daglicht plaatsen.(KS)