Beleggers AB InBev betalen overname duur

Tegen 6,45 euro per nieuw aandeel moeten 986,1 miljoen aandelen uitgegeven worden. Dat zou leiden tot een verwatering van 62 procent. De operatie moet 6,36 miljard euro opleveren. Daarmee financiert AB InBev een deel van de overname van Anheuser-Busch.

De operatie gebeurt met steun van de familiale aandeelhouders. Die zullen 2,8 miljard euro investeren, flink meer dan de 1,2 miljard waarvoor ze zich eerder engageerden. Daarvan nemen de Belgische families 1,3 miljard euro voor hun rekening. Dat volstaat niet om de verwatering van hun belang, dat nu ongeveer 65 procent bedraagt, volledig te compenseren. Het controlebelang zal na afloop van de operatie waarschijnlijk net boven 50 procent uitkomen.

Het nieuws duwde het aandeel AB InBev gisteren naar een slotkoers van 16,50 euro. Daar zal vandaag nog een flinke daling bijkomen. Een berekening van de redactie van De Tijd leert dat de theoretische waarde van het aandeel, na aftrekking van het inschrijvingsrecht dat morgen van de koers gaat, 10,315 euro bedraagt. Dat is bijna 40 procent minder dan de slotkoers van gisteren.

Het aandeel AB InBev kreeg vrijdag al een opdoffer van 16,2 procent. Het volume lag driemaal hoger dan gemiddeld. Handelaren verwezen toen naar speculatie over een nakende kapitaaloperatie. Dat die kapitaalverhoging nu ook effectief is aangekondigd, doet het vermoeden van voorkennis rijzen. De Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) liet alvast weten een vooronderzoek te zijn gestart naar de transacties van afgelopen vrijdag. De beurswaakhond kan afhankelijk van de resultaten van dat vooronderzoek een formeel onderzoek opstarten.(KS)