InBev-belegger vreest dure overname Anheuser

Al enkele weken doen geruchten de ronde over een nakend overnamebod van InBev op Anheuser-Busch, de eigenaar van het biermerk Budweiser. Volgens marktgeluiden zou InBev 65 dollar per aandeel veil hebben voor zijn Amerikaanse concurrent. Daarmee wordt Anheuser-Busch gewaardeerd op 46 miljard dollar of omgerekend 29,6 miljard euro. De stichtende familie achter Anheuser-Busch zou zich echter niet zonder slag of stoot laten overnemen. Zij heeft nog slechts een klein deel van de aandelen van de brouwersgroep in handen, maar operationeel hebben ze nog heel wat te zeggen. Telg August Busch IV is gedelegeerd bestuurder.

Het voorbije weekend schreef de Britse krant The Sunday Times dat Anheuser-Busch de investeringsbanken Goldman Sachs en Citigroup heeft geconsulteerd om een bod af te weren. "Een dergelijk manoeuvre kan betekenen dat InBev meer op tafel zou moeten leggen om de aandeelhouders van Anheuser-Busch over de streep te trekken", zegt een marktpartij. "De markt speculeert erop dat meer nodig zal zijn dan een bod van 65 dollar per aandeel. Dat betekent dat een eventuele kapitaalverhoging groter kan uitvallen, waardoor de verwatering mee zou stijgen".

Volgens een andere Britse krant, The Sunday Telegraph, heeft InBev intussen al gesproken met de bankgroepen JPMorgan, Santander, BNP Paribas en Merrill Lynch over een financieringspakket ten belope van 50 miljard dollar. Er zouden al plannen gemaakt zijn om, wanneer een deal erdoor komt, middelen vrij te maken door het belang van Anheuser-Busch in de Mexicaanse brouwer Grupo Modelo te verkopen, evenals de pretparken die de Amerikaanse groep in handen heeft. De desinvesteringen zouden 10 à 15 miljard dollar kunnen opleveren.

De beleggers zijn er duidelijk niet gerust op. Ze stuurden het aandeel van InBev gisteren 5,44 procent lager tot 46,9 euro. In een week tijd is het aandeel zowat 2 euro van zijn waarde verloren. Wellicht speelt ook de vrees voor een lager dividend in het nadeel van de Leuvense brouwerijgroep. Ze trakteerde haar aandeelhouders over 2007 nog op een royaal dividend van 2,44 bruto per aandeel. InBev verraste vriend en vijand door zijn payout-plafond van 33 procent overboord te gooien. Een grote en dure overname zou dergelijke cadeautjes in de toekomst een stuk moeilijker maken.