Banken nemen controle over Inve

Inve was al sinds begin dit jaar met de hulp van zakenbank Lazard op zoek naar een oplossing voor zijn moordende schuldenlast. Er werden verschillende opties onderzocht, gaande van de desinvestering van Nutri-Ad, de divisie voedingssupplementen, tot een gedeeltelijke of volledige verkoop. De investeringsfondsen Nimbus, H2 en Andlinger zouden interesse getoond hebben. Ze zouden daarbij gevraagd hebben aan de banken een deel van de schulden kwijt te schelden, maar dat zagen de banken niet zitten. Daarop werden gesprekken gestart met ABN AMRO en Rabobank, de schuldeisers van Inve, om het gros van de schulden om te zetten in kapitaal. Daarover is nu een akkoord bereikt.

Hoeveel van de schulden - eind 2006 ging het nog om 141 miljoen dollar of 95 miljoen euro - wordt omgezet in eigen vermogen, is niet bekend. Evenmin is duidelijk welk belang de familie Indigne en GIMV overhouden. Zij hielden tot nu toe respectievelijk 90 procent en 10 procent aan. "Ze hebben duidelijk geen beslissende stem meer, GIMV zakt tot onder 5 procent", zei de Nederlander Benno Hüsken maandag, zonder verder in detail te treden. Hüsken neemt ad interim de leiding van Inve over omdat in het kader van de kapitaaloperatie ook de managementstructuur wordt aangepast. Tot nu had Mark Indigne de leiding.

Hüsken benadrukt dat de familie en GIMV betrokken willen blijven bij Inve. "Er is geen sprake van een exit. Dat is belangrijk, omdat de familie heel wat expertise heeft. Dat ze verdwijnen uit het management heeft niets te maken met wanbeheer, maar met een streven naar een scheiding tussen aandeelhouders en directie".

De financiële problemen bij Inve gaan terug op de forse expansiepolitiek die de agroholding eind de jaren negentig, begin 2000 voerde. In 2004 begon het management de situatie bij te sturen, door het budget voor onderzoek en ontwikkeling te reduceren en de bedrijfsstructuur te stroomlijnen. Begin 2006 werd met ABN AMRO en Rabobank een overeenkomst bereikt over een herfinanciering van de schulden tot eind 2010. Een jaar later volgde een akkoord over een bijkomende kredietlijn van 7,7 miljoen euro en een uitstel van kapitaalterugbetaling tot 31 maart 2008. Die regeling zorgde er volgens Inve voor dat de continuïteit van de bedrijfsvoering niet in het gedrang kwam.

Maar het bleek onvoldoende. "De schuldenlast hypothiceerde de financiering van nieuwe activiteiten", zegt Hüsken. "Inve opereert in een heel gespecialiseerde markt en het is cruciaal dat we de kansen die er zijn kunnen benutten, anders breng je de toekomst in het gevaar". Nu het bedrijf uit de wurggreep van zijn schulden is, kan verder gewerkt worden aan de groei. Operationeel is Inve het overigens steeds goed blijven doen. In 2006 was er een omzet van 181,2 miljoen dollar en een bedrijfskasstroom (ebitda) van 16,3 miljoen dollar. In 2007 steeg dat verder door tot ruim 200 miljoen dollar omzet en zo'n 20 miljoen dollar ebitda.

Inve overkoepelt alles samen zo'n 40 bedrijven wereldwijd. Het bedrijf is gespecialiseerd in voeding en voedingssupplementen voor de kweek van jonge dieren, zowel in de agri- (varkens, vee) als de aquacultuur (vis, garnalen). Wereldwijd telt de groep 800 werknemers, van wie zo'n 100 in ons land. De hoofdzetel is gevestigd in Dendermonde. "De kapitaaloperatie geeft ons ademruimte", stelt Hüsken. "Aan desinvesteringen moet niet meer gedacht worden. We kunnen focussen op groei. Weliswaar niet direct door overnames, maar door eigen marktontwikkeling. In het Verre Oosten liggen nog veel kansen". Hüsken verwacht dat binnen enkele weken tot maanden een nieuwe topman zal worden gevonden.(KS)